Presteerden maatschappelijk verantwoorde aandelen beter tijdens de coronacrisis?
Artikelen in de financiële media en recent onderzoek suggereren dat aandelen van bedrijven met een hogere ESG-score (environmental, social, governance) beter presteren in een crisis. Onze uitgebreide analyse van 6000 aandelen in 45 landen tijdens de coronacrisis en een langetermijnanalyse over 2003 tot 2020 trekt dit standpunt echter in twijfel. Er is weinig bewijs dat aandelen met een hogere ESG-score beter of slechter presteren dan andere aandelen, niet tijdens een crisis en ook niet tijdens crisisvrije perioden. Noord-Amerika vormt hierop een uitzondering: daar lijken duurzame aandelen veerkrachtiger tijdens een crisis.
Kernboodschap voor de sector
- Aandelen met een hoge ESG-score dienen mogelijk niet als appeltjes voor de dorst tijdens crises. Evenwel presteerden ze niet onder tijdens een crisis of over langere tijd.
- ESG-scores zijn minder betrouwbaar dan kredietwaardigheidscores. Nieuw onderzoek kan inzicht brengen in de verschillen tussen de scores en hoe deze gerelateerd zijn aan aandelenrendementen.
Meer weten?
Laas het paper “On the Resilience of ESG Stocks during COVID-19: Global Evidence” van Gianfranco Gianfrate¹, Tim Kievid² en Mathijs van Dijk² – ¹EDHEC Business School, ²EUR.
